艺术品信托背后藏风控难题
时间：2011-08-28 | 来源：华夏艺术网 |
艺术品具有很强的保值和增值功能，在房地产市场调控、股市交易萧条下，艺术品信托市场的发展却在迅猛提速。随着越来越多金融资本的进入，艺术品市场呈现出一片繁荣的景象。但是繁荣的背后，有几点疑问值得大家共同探讨。
连带责任到底能否承担？
据用益信托工作室不完全统计，2010年全年仅有国投信托和中信信托两家公司参与艺术品信托的发行。2011年上半年增至7家，中融信托、北京信托、华澳信托、上海信托和中诚信托都参与到艺术品信托业务中。近期，西安信托也将与北京邦文艺术投资有限公司推出“西安信托·艺术品投资基金集合信托基金”，该信托计划聘请邦文投资担任艺术品投资顾问，聘请上海民生现代美术馆担任艺术品保管机构。
记者了解到，西安信托的这款产品对投资顾问的责任有明确的规定。就算是不小心购买到赝品，由此产生的损失也是由投资顾问承担的。而在退出方面，除了拍卖和协议转让这两种比较常见的退出渠道。必要的时候，邦文需要履行到期滞销艺术品回购的义务，而且信托期限内，如果可分配收益不足以满足相关信托费用和优先受益人的本金及预期基本收益，对差额部分投资顾问也有义务进行补足。
不止这一只产品，“国投飞龙艺术品基金15号集合资金信托计划”也规定：中国嘉德国际拍卖有限公司为华宇世纪的回购义务提供无条件不可撤销连带责任保证担保。“天物馆1号中国瓷器投资集合资金信托计划”则规定，深圳淳大和上海淳大为优先受益人预期收益的实现等提供差额补足义务，并为投资顾问的义务和责任提供连带责任保证担保，为优先受益人提供第二层保障。
表面上来看，风险都由投资顾问承担了，但是，用益信托工作室理财分析师雷雯雯提醒大家：“一般来说一个信托项目的募集金额都比较大，如果真的遇到风险，投资顾问所在的公司可能根本没有办法承担。”
记者就此采访了中华全国律协经济专业委员会主任、北京市大成律师事务所高级合伙人肖金泉先生，肖先生指出：“投资公司只是在注册资本范围内承担有限责任，如果他的注册资本只有100万，但是这个信托项目募集金额有1000万的话，那剩下的900万他就赔付不了了。而且依照法律规定，如果在条款中没有写明信托公司有赔付责任的话，那信托公司是不用赔偿投资者损失的。”
而在北京信托发行的“盛藏财富·宝腾一号艺术品投资集合信托计划”中，不仅有北京雅盈堂文化发展有限公司担任投资顾问，而且还有北京蓝色港湾置业有限公司担任连带责任保证人。“这实际上是在原来的基础上又加了一层保护锁。”雷雯雯说，“蓝色港湾实际上是起到了一个担保人的作用，如果该信托项目运行正常，它可以获得一部分担保收益。如果出现需要投资顾问赔付的情况，而且投资顾问本身的能力没有办法赔付，蓝色港湾也是要承担连带责任的。”
记者在北京市工商局网站上查询到，北京邦文当代艺术投资有限公司注册资本为5000万，而北京雅盈堂文化发展有限公司的注册资本为1000万。某信托公司工作人员告诉记者：“雅盈堂去年一年就买入了十几个亿的藏品，在圈里面也是数一数二的大公司。”对此，在某银行机构业务部工作的李先生提出了自己的看法：“他能否承担这个责任，主要看它的现金流量是否充足。但是作为一名普通的投资者，他没有办法了解到这个公司的具体情况，这个风险是不好判断的。”
钻政策漏洞“避税”？
在某信托公司发行的某款艺术品投资集合信托《可行性研究报告》的开篇就提道：“艺术品不但带有资本品的特点抗通胀、规避风险、获取收益，同时这个投资的过程充满艺术欣赏带来的各种其他效用。另外，艺术品投资还有一个优点就是可以避税。”
用益信托工作室发布的《2011年上半年艺术品信托市场发展报告》中提道：“目前，国家对艺术品投资的税收安排只对个人通过拍卖市场拍卖财产获得的收入进行了规定，而对于像以理财为目的的金融机构投资者在艺术品买卖过程中的税收安排没有明文规定。”
“也就是说，如果个人将自己拥有的艺术品拿出来拍卖，拍卖后的所得，在法律中明文规定是要扣税的。但是如果是投资艺术品信托产品而获得收益，那就不一样了。因为现在针对这方面的信托制度不是很明确。只是在信托文本中会规定要去申报纳税，但是如果投资者不去纳税的话也没有办法监查到。现在国家对信托产品的购买没有任何的信托登记制度，所以根本检查不到。”雷雯雯说。
对此，一位业内人士担忧地说：“现在只是因为相关的制度不健全，导致艺术品信托相比较普通的艺术品买卖更加赚钱。但是随着越来越多的信托公司开始涉足艺术品信托领域，相关的监管制度肯定会越来越完善。到那时，没有办法钻税收政策漏洞的投资者还会继续青睐艺术品信托吗？”
在银行机构业务部工作的李先生，对艺术品投资的“避税”功能却有不同的看法：“公司类企业、公募基金、单位在交易艺术品的过程中获得的收益是否需要收税？如果需要收税的话，平摊到每个投资人身上，效果是否等同于个人拍卖艺术品的收税？”
艺术品评估是否有权威性？
现在越来越多的投资公司参与到艺术品信托的发行中去，为艺术品信托的投资、真伪鉴别、退出等提供服务并承担连带责任，而信托公司则在全程中起到监管的作用。
据记者了解，这些与艺术品相关的投资公司在担任投资管理人时，除了自己的投资管理团队参与其中，同时还会从外界聘请一些行业专家组成投资顾问团队。这些专家一般是在艺术品圈里比较权威的学者。整个过程中，信托公司也都参与其中。最后由信托公司和投资顾问一起组成的投资决策委员会发出指令，去购买艺术品。
虽然信托公司和投资顾问都尽可能地降低估值风险，但是由于现在并没有一个公认的比较权威的机构进行艺术品鉴定和估值，这方面蕴含的风险也是不容忽视的。
对于艺术品的估值问题，雷雯雯同样表示了担忧：“现在整个艺术品市场处于比较混乱的状态。进行艺术品鉴定和估值的机构，主要是一些有投资经验的法人机构，但是他们并不是在整个行业内都有权威，他们也有可能会遇到赝品或者估值不准等问题。进行艺术品价格评估的主观因素较多，没有统一的评估标准，很容易出现各种纠纷。”
另外，从以往的情况来看，艺术品市场受到宏观经济的影响较大。李先生指出：“2008年的经济危机严重打击了国外的艺术品市场，之后中国的艺术品市场率先恢复。但由于目前的美债危机等因素，有可能影响中国GDP的增长，也有可能影响艺术品市场的发展。”
而曾经发行过艺术品信托的某信托公司工作人员则担心的是市场风险：“艺术品每年都在涨，很多艺术品都拍出天价，不排除艺术品市场特别是中国书画市场充斥了大量的泡沫。”
来源：华夏时报
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曹辉 1952年生于成都。中国美术家协会会员，国家一级美术师，四川美术家协会理事、四川美术家协会中国画艺委会人物画专委会特邀委员、成都中国画会副会长、成都大学中国东盟艺术学院客座教授，硕士生校外导师，成都惠民职工画院顾问。上世纪八、九十年代，其连环画作品多次获得全国大奖。1999年国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖；1990~1998年连续在法国举办五次个人作品展。2011年获第一届四川省工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖。2014年作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展。2015年作品参加在中国国家画院美术馆举行的“新中国美术家系列·四川省国画作品展”；2016年在四川美术馆举办个人作品展；2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展；2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展；2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展；2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展；2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展”，并由此开始为期一年的全国巡展。 曹辉1982——2002年发表作品： 《神奇的武夷山悬棺》连环画《奥秘》画报 1982年4期 《给上帝的一封信》连环画《连环画报》 1983年3期 《神秘的大旋涡》连环画《奥秘》画报 1983年2期 《野人之谜新探索》连环画《奥秘》画报 1984年1期 《女子足球运动》连环画《奥秘》画报 1985年5期 《女子马拉松》连环画《奥秘》画报 1985年2期 《小酒桶》连环画《连环画报》 1984年3期 《神秘的石室》连环画《奥秘》画报 1984年4期 《战神之墙》连环画《奥秘》画报 1985年9期 《笔录奇观》连环画《奥秘》画报 1985年11期 《古代美容》连环画《奥秘》画报 1986年6期 《一个女研究生的堕落》连环画广东《法制画报》 85年1、2期 《一个投案者的自述》连环画广东《法制画报》 85年17期 《ET外星人》连环画《奥秘》画报 85年4、5期 《孟卖大爆炸》连环画《奥秘》画报 1987年5期 《热爱生命》连环画《奥秘》画报 1989年1期 《驼峰上的爱》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《青鱼》连环画《连环画报》 1985年3期 《珍珠》连环画《连环画报》 1986年3期 《菩萨的汇款》连环画《连环画报》 1985年9期 《小耗子》连环画《连环画报》 1986年10期 《水手长接替我》连环画《中国连环画》 1986年10期 《征服死亡的人》连环画《中国连环画》 1987年6期 《小酒桶》 连环画中国农村读物出版社再版 1985年11版 《给上帝的一封信》 连环画中国连环画出版社再版 84年3期 《日本国技.相扑》 连环画《奥秘》画报 1986年1期 《圣地亚哥刑场》 连环画《奥秘》画报 1987年10期 《古诗意画》 国画 四川美术出版社 1987年5版 《人蚊之战》 连环画 科学文艺 1988年1期 《跳水 》 连环画 《万花筒画报》 1988年2期 《他们与“森林野人”》连环画《奥秘》画报 1988年3期 《圣地亚哥刑场》 选刊 《中国连环画艺术》 1988年3版 《关于圣地亚哥刑场的通信》 论文 《中国连环画艺术》 1988年3版 《阿拉斯加的奇遇》 连环画《奥秘》画报 1989年1期 《祭火》 连环画 《中国连环画艺术》 1989年6版 《辟古奇谭》 连环画《奥秘》画报 1989年6期 《玛丘皮丘》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《医生.夫人.闹钟》连环画《奥秘》画报 1990年1期 《南.马特尔之谜》连环画《奥秘》画报 1990年10期 《泉神娶妻》连环画《奥秘》画报 1991年1期 《中国民族民俗故事》 连环画明天出版社出版 1991年1版 《船儿水上飘》 国画 蓉城翰墨 1991年12版 《萨克奇野人的俘虏》连环画《奥秘》画报 1991年10期 《圣经的故事》 连环画四川美术出版社 1992年1版 《雪莲洞探秘》连环画《奥秘》画报 1992年2期 《艾科沟之谜》连环画《奥秘》画报 1992年5期 《印度河文明之谜》连环画《奥秘》画报 1993年1期 《干冰杀人案》连环画《奥秘》画报 1993年5期 《白色幽灵》 连环画 《中国连环画》 1993年4期 《悬棺之谜新解》连环画《奥秘》画报 1993年8期 《冤家变亲家》连环画《连环画报》 1993年10期 《一棵遗落在荒原的种子》连环画《连环画报》 1994年6期 《世界名人传记.艺术家卷 米勒篇 》 连环画浙江少儿社 94年一版 《巴仑克之谜》连环画《奥秘》画报 1994年10期 《辟古奇尼》连环画《奥秘》画报 1995年5期 《豹狼的日子》 上、下连环画 中国连环画出版社 1992年10版 《冬之门 》连环画《中国连环画》 1995年8，9期 《神农架野人今安在》连环画《奥秘》画报 1997年1期 《寻觅玛雅古城》连环画《奥秘》画报 1997年10期 《白鹤梁探秘》连环画《奥秘》画报 1998年1期 《尊严》连环画《中国连环画》 1998年2期 《神秘的南美大隧道》连环画《奥秘》画报 1999年2期 《名医入地彀》连环画《连环画报》 1999年6期 《神秘的英国巨石圈》连环画《奥秘》画报 1999年5期 《蜀王陵出土记》 连环画《奥秘》画报 2000年8期 《定数》连环画《连环画报》 2000年10期 《印山大墓揭秘》连环画《奥秘》画报 2001年5期 《冰封印加之谜》连环画《奥秘》画报 2001年8期 《“狼人”之谜》连环画《奥秘》画报 2002年1期 《扣开通往远古的大门》连环画《奥秘》画报 2002年4期 曹辉艺术年表： 2020年1月在成都举办“陌上谁人依旧 · 曹辉民国风人物画展” 2019年11月作品受邀参加四川省诗书画院主办的“回望东坡•2019四川中国书画学术邀请展” 2019年8月中山（南区）云峰画苑于举办《昔日情怀-曹辉艺术作品展》 2018年10月作品受邀参见“天府百年美术文献展” 2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展” 2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展 2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展 2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展 2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展 2016年6月 在四川美术馆举办个人作品展 2016年5月 作品《绣娘》参加成都重大题材美术创作工程开篇之作——南方丝绸之路美术作品展 2015年11月 作品《故园旧梦》入选第二届“四川文华奖”美术书法展，并获三等奖 2015年11月 作品参加由四川省艺术研究院主办的“2015四川中国画创作学术邀请展” 2015年10月 作品《西厢待月》参加在重庆举办的“中国精神•民族魂——中国知名画派邀请展” 2015年10月 作品《故园旧梦》参加“从解放碑到宽巷子”2015成渝美术双百名家双城展 2015年9月 作品参加成都市推广天府画派办公室主办的“传神写照•2015水墨人物画邀请展” 2015年8月 特邀参加成都市推广天府画派办公室主办的“心里画儿•中国画邀请展” 2015年5月 特邀参加由四川省美协和四川省美协中国画艺委会联合主办的“四川省中国画人物画作品展” 2015年4月 参加在中国国家画院美术馆举办的“新中国美术家系列•四川省国画作品展” 2014年 作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展 2014年7月 三幅作品参加“南方丝绸之路”主题创作展 2011年5月 在成都东方绘画艺术院(现在的二酉山房)举办“曹辉人物画作品展” 2011年3月 《曹家大院•家训》获首届四川工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖 1999年 国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖 1999年 连环画《名医入彀》获《连环画报》“十佳”优秀绘画奖 1998年8月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第五次个展 1996年 作品《寻找北斗》获四川省优秀作品奖 1995年7月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第四次个展 1993年9月 在巴黎“中国之家”画廊举办第三次个展 1993年 连环画《白色幽灵》获《中国连环画》“十佳”作品奖 1991年5月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第二次个展 1990年3月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第一次个展 1990年 连环画《圣地亚哥刑场》获《奥秘》画报1985~1990年“十佳”优秀作品奖 1989年 连环画《圣经的故事》《青鱼》入选第七届全国美展，获四川省优秀作品奖 1986年 连环画《罗瑞卿的青少年时代》获第三届全国连环画评奖三等奖 1981年 国画《新户头》获四川省优秀作品奖详情>>
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