寻找艺术品的投资规律
时间：2013-07-20 | 来源：中国文化报 |
2013年春拍，艺术品市场规模持续调整，但书画板块整体已出现回暖态势，在各大拍卖公司缩减拍品数量的同时，上拍的书画类作品平均价格(单位平方尺价格)大幅上扬，作为测试中国书画类作品拍卖价格趋势的重要指标，本文通过艺术品交易指数分析，直观地呈现这一市场变化。
在目前的金融环境下，相比股市而言，中国书画作品显示了“硬通货”属性。
截至目前，雅昌中国画400综合指数收于7512点，比上季上涨50%。相比2000年春拍，中国画平均价格上涨了6.5倍。可以看出，中国艺术品的投资属性已明显强于股票市场，其价格稳定性强于黄金市场。在同时段，中国A股上证综指仅从1928点上涨至1979点，13年时间几乎原地踏步。而艺术品的价格走势与黄金的价格走势颇为一致。黄金价格从2000年6月的285.7美元/盎司上涨至目前的1284美元/盎司，13年时间也上涨了近6倍，不过近期黄金价格已经处于明显地下跌趋势之中，艺术品的价格与之相比则更加稳定。
根据最近的统计显示，在近现代书画中，不同画派市场价格分化更加明显。
在五大画派中，海派价格上涨幅度最高，雅昌海派书画50指数收于10818点，比上季上涨72%。海派艺术家作品的价格上涨一方面源于今年艺术品市场价格趋势的整体回暖，另一方面也与海派艺术家作品价格水平一直偏低有关。在海派艺术家中，潘天寿、张大千、刘旦宅、郑午昌等艺术家指数上涨幅度最为明显，平均价格涨幅均超过50%；长安画派20指数涨幅54%，位居其次。但长安画派20指数创下历史新高，收于17136点。不过长安画派艺术家作品的平均成交率只有69.7%，处于历史低位。长安画派中，黄胄、赵望云、何海霞作品平均价格涨幅居前，均超过40%；京津画派指数上涨24%，已经回到2011年秋拍时的市场水平。京津画派中，蒋兆和、陈少梅、吴作人、刘奎龄、徐操、李苦禅、董寿平等艺术家作品平均价格涨幅居前。而岭南画派和新金陵画派指数未出现明显上涨。
当代书画的价格涨幅要明显高于近现代书画的价格涨幅，这是今年春季艺术品价格变化的一大特点。
雅昌当代中国画100指数在本季收于14797点，涨幅达到70%。当代名家中，何家英、崔如琢、任重、刘大为、吴山明、冯远等艺术家作品价格涨幅居前；雅昌近现代名家指数收于12406点，比上季上涨23%，明显低于当代中国画指数的涨幅。这种价格涨幅分化显示出市场对当代中国画价格空间的开发力度增强，同时随着近现代书画优质资源的逐渐沉淀，市场对当代书画板块的挖掘和推广已经成为市场未来发展的主要方向。
根据今年春拍艺术品的价格表现和收益率情况，中国艺术品依然呈现优良的长期投资价值属性。
根据雅昌艺术市场监测中心筛查出的当季41件具有重复交易记录的样本艺术品数据，投资期限超过10年的艺术品年度复合平均收益率最高，达到23%，呈现出收益稳定的特点。长期投资的典型案例有：陶冷月1943年作《水仙》，在2001年4月以7.2万港元成交，在今年香港苏富比春拍中，其价格上涨至280万港元，年化收益率为34%。谢稚柳1944年作《野塘消暑图》，1998年11月以8.8万元成交，今年春拍其价格上涨至388万港元，年化收益率达27%。
在样本数据中，投资期限超过5年的艺术品年度复合平均收益率降低至19.8%，同时其最高收益率和最低收益率的差距也开始增大，最高收益率为38.3%，最低收益率为-2.4%。其中典型案例有：张大千1971年作《楷书八言联》，2007年以7.5万港元成交，今年春拍以52.5万港元成交，年化收益率为38.3%；齐白石的《柏屋图》，2004年秋拍价格为68.2万元，今年春拍上涨至1150万元，年化收益率为36.4%。林风眠的《苇塘飞雁》在2005年11月以396万元成交，而今年的价格为484万港元，如果藏家是在2005年竞得此拍品，那这无疑是一个失败的投资案例，平均年亏损2.4%。
艺术品的短期投资风险巨大，呈现高收益和高亏损并存的状态。
在投资期限低于5年的样本数据中，收益率的分布更加不稳定，平均年度复合收益率仅有0.7%，最高收益率达到了76.8%，而最低则为-51.5%，收益率摆动幅度巨大。典型的案例有：雍正的《行书“自得园”》在2010年秋拍以280万元成交，在今年春拍中价格上涨至1322.5万元，年复合收益率高达76.8%。仇英的《春江图》在2010年秋拍中的成交价为3360万元，而今年春拍的成交价下跌至1380万港元，年平均亏损高达42%。
无论从指数的统计趋势，还是从单件艺术品收益率的分布情况，我们都能看出艺术品长期、稳定的投资价值属性。
同时，统计数据也明显告诫市场，艺术品不适合短期投资，而且短期投资风险巨大。这无论是对个人投资者，还是机构投资者，包括已经逐渐沉默的艺术品基金而言，都应是一个有益的数据参考。所有基于艺术品的投资产品设计还是需要以艺术品市场的价格规律为基础，否则在追求短期高额收益的同时，也具有极高的风险，希望这能给市场一定的警示。
(本文系与雅昌艺术市场监测中心合作)
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曹辉 1952年生于成都。中国美术家协会会员，国家一级美术师，四川美术家协会理事、四川美术家协会中国画艺委会人物画专委会特邀委员、成都中国画会副会长、成都大学中国东盟艺术学院客座教授，硕士生校外导师，成都惠民职工画院顾问。上世纪八、九十年代，其连环画作品多次获得全国大奖。1999年国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖；1990~1998年连续在法国举办五次个人作品展。2011年获第一届四川省工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖。2014年作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展。2015年作品参加在中国国家画院美术馆举行的“新中国美术家系列·四川省国画作品展”；2016年在四川美术馆举办个人作品展；2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展；2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展；2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展；2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展；2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展”，并由此开始为期一年的全国巡展。 曹辉1982——2002年发表作品： 《神奇的武夷山悬棺》连环画《奥秘》画报 1982年4期 《给上帝的一封信》连环画《连环画报》 1983年3期 《神秘的大旋涡》连环画《奥秘》画报 1983年2期 《野人之谜新探索》连环画《奥秘》画报 1984年1期 《女子足球运动》连环画《奥秘》画报 1985年5期 《女子马拉松》连环画《奥秘》画报 1985年2期 《小酒桶》连环画《连环画报》 1984年3期 《神秘的石室》连环画《奥秘》画报 1984年4期 《战神之墙》连环画《奥秘》画报 1985年9期 《笔录奇观》连环画《奥秘》画报 1985年11期 《古代美容》连环画《奥秘》画报 1986年6期 《一个女研究生的堕落》连环画广东《法制画报》 85年1、2期 《一个投案者的自述》连环画广东《法制画报》 85年17期 《ET外星人》连环画《奥秘》画报 85年4、5期 《孟卖大爆炸》连环画《奥秘》画报 1987年5期 《热爱生命》连环画《奥秘》画报 1989年1期 《驼峰上的爱》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《青鱼》连环画《连环画报》 1985年3期 《珍珠》连环画《连环画报》 1986年3期 《菩萨的汇款》连环画《连环画报》 1985年9期 《小耗子》连环画《连环画报》 1986年10期 《水手长接替我》连环画《中国连环画》 1986年10期 《征服死亡的人》连环画《中国连环画》 1987年6期 《小酒桶》 连环画中国农村读物出版社再版 1985年11版 《给上帝的一封信》 连环画中国连环画出版社再版 84年3期 《日本国技.相扑》 连环画《奥秘》画报 1986年1期 《圣地亚哥刑场》 连环画《奥秘》画报 1987年10期 《古诗意画》 国画 四川美术出版社 1987年5版 《人蚊之战》 连环画 科学文艺 1988年1期 《跳水 》 连环画 《万花筒画报》 1988年2期 《他们与“森林野人”》连环画《奥秘》画报 1988年3期 《圣地亚哥刑场》 选刊 《中国连环画艺术》 1988年3版 《关于圣地亚哥刑场的通信》 论文 《中国连环画艺术》 1988年3版 《阿拉斯加的奇遇》 连环画《奥秘》画报 1989年1期 《祭火》 连环画 《中国连环画艺术》 1989年6版 《辟古奇谭》 连环画《奥秘》画报 1989年6期 《玛丘皮丘》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《医生.夫人.闹钟》连环画《奥秘》画报 1990年1期 《南.马特尔之谜》连环画《奥秘》画报 1990年10期 《泉神娶妻》连环画《奥秘》画报 1991年1期 《中国民族民俗故事》 连环画明天出版社出版 1991年1版 《船儿水上飘》 国画 蓉城翰墨 1991年12版 《萨克奇野人的俘虏》连环画《奥秘》画报 1991年10期 《圣经的故事》 连环画四川美术出版社 1992年1版 《雪莲洞探秘》连环画《奥秘》画报 1992年2期 《艾科沟之谜》连环画《奥秘》画报 1992年5期 《印度河文明之谜》连环画《奥秘》画报 1993年1期 《干冰杀人案》连环画《奥秘》画报 1993年5期 《白色幽灵》 连环画 《中国连环画》 1993年4期 《悬棺之谜新解》连环画《奥秘》画报 1993年8期 《冤家变亲家》连环画《连环画报》 1993年10期 《一棵遗落在荒原的种子》连环画《连环画报》 1994年6期 《世界名人传记.艺术家卷 米勒篇 》 连环画浙江少儿社 94年一版 《巴仑克之谜》连环画《奥秘》画报 1994年10期 《辟古奇尼》连环画《奥秘》画报 1995年5期 《豹狼的日子》 上、下连环画 中国连环画出版社 1992年10版 《冬之门 》连环画《中国连环画》 1995年8，9期 《神农架野人今安在》连环画《奥秘》画报 1997年1期 《寻觅玛雅古城》连环画《奥秘》画报 1997年10期 《白鹤梁探秘》连环画《奥秘》画报 1998年1期 《尊严》连环画《中国连环画》 1998年2期 《神秘的南美大隧道》连环画《奥秘》画报 1999年2期 《名医入地彀》连环画《连环画报》 1999年6期 《神秘的英国巨石圈》连环画《奥秘》画报 1999年5期 《蜀王陵出土记》 连环画《奥秘》画报 2000年8期 《定数》连环画《连环画报》 2000年10期 《印山大墓揭秘》连环画《奥秘》画报 2001年5期 《冰封印加之谜》连环画《奥秘》画报 2001年8期 《“狼人”之谜》连环画《奥秘》画报 2002年1期 《扣开通往远古的大门》连环画《奥秘》画报 2002年4期 曹辉艺术年表： 2020年1月在成都举办“陌上谁人依旧 · 曹辉民国风人物画展” 2019年11月作品受邀参加四川省诗书画院主办的“回望东坡•2019四川中国书画学术邀请展” 2019年8月中山（南区）云峰画苑于举办《昔日情怀-曹辉艺术作品展》 2018年10月作品受邀参见“天府百年美术文献展” 2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展” 2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展 2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展 2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展 2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展 2016年6月 在四川美术馆举办个人作品展 2016年5月 作品《绣娘》参加成都重大题材美术创作工程开篇之作——南方丝绸之路美术作品展 2015年11月 作品《故园旧梦》入选第二届“四川文华奖”美术书法展，并获三等奖 2015年11月 作品参加由四川省艺术研究院主办的“2015四川中国画创作学术邀请展” 2015年10月 作品《西厢待月》参加在重庆举办的“中国精神•民族魂——中国知名画派邀请展” 2015年10月 作品《故园旧梦》参加“从解放碑到宽巷子”2015成渝美术双百名家双城展 2015年9月 作品参加成都市推广天府画派办公室主办的“传神写照•2015水墨人物画邀请展” 2015年8月 特邀参加成都市推广天府画派办公室主办的“心里画儿•中国画邀请展” 2015年5月 特邀参加由四川省美协和四川省美协中国画艺委会联合主办的“四川省中国画人物画作品展” 2015年4月 参加在中国国家画院美术馆举办的“新中国美术家系列•四川省国画作品展” 2014年 作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展 2014年7月 三幅作品参加“南方丝绸之路”主题创作展 2011年5月 在成都东方绘画艺术院(现在的二酉山房)举办“曹辉人物画作品展” 2011年3月 《曹家大院•家训》获首届四川工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖 1999年 国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖 1999年 连环画《名医入彀》获《连环画报》“十佳”优秀绘画奖 1998年8月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第五次个展 1996年 作品《寻找北斗》获四川省优秀作品奖 1995年7月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第四次个展 1993年9月 在巴黎“中国之家”画廊举办第三次个展 1993年 连环画《白色幽灵》获《中国连环画》“十佳”作品奖 1991年5月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第二次个展 1990年3月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第一次个展 1990年 连环画《圣地亚哥刑场》获《奥秘》画报1985~1990年“十佳”优秀作品奖 1989年 连环画《圣经的故事》《青鱼》入选第七届全国美展，获四川省优秀作品奖 1986年 连环画《罗瑞卿的青少年时代》获第三届全国连环画评奖三等奖 1981年 国画《新户头》获四川省优秀作品奖详情>>
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