55亿艺术品基金如何集中兑付成谜
时间：2014-07-22 | 来源：羊城晚报 |
■很多艺术品基金在2011年艺术品市场爆发性繁荣时在最高峰入手，却在市场低迷的近两年迎来了兑付周期
■有客户砸950万投资艺术品基金，期满后，说好的20%收益却变成巨亏九成
羊城晚报记者 许悦
曾经以超高收益率大肆圈钱的艺术品基金，在经过了悄无声息的兑付周期之后，近期又因为一只基金期满只剩一成本金再度引起关注。2011年，黎小姐等人集资950万元购买了这只号称年化收益率可达20%的艺术品基金，今年5月投资期满后，他们却几乎都只拿回本金的10%，等于巨亏九成。
实际上，在2011年井喷期，中国的艺术品信托的数量达到了45家，规模达到了55亿元。按照这些艺术品基金二到三年的周期，2013年至2014年应该就是这批艺术品基金的集中兑付周期。恰逢中国的艺术品市场进入调整期，这几十亿元的到期资金能否如约兑付一直没有一个明确的说法。
个案：950万投资3年期满只剩一成本金
黎小姐等17人都是东莞某银行VIP客户，2011年4月集资950万元购买一只艺术品投资基金，被告知年化收益率可达20%。今年5月投资期满后，黎小姐等人几乎都只拿回本金的10%。此事近日被媒体曝光后，也成了艺术品基金兑付问题上的最大黑幕。
据黎小姐称，2011年签署投资协议前，该银行的工作人员强调基金收益很高、绝对安全，主持投资说明会的还是该银行某负责人。因此950万元的投资几近血本无归后，黎小姐等人称被银行工作人员严重误导，到银行要求索赔。而涉事银行回复称相关问题正在调查，将协助黎小姐等人与普通合伙人沟通。
变局：市场从一路狂奔到掉头向下
出现这样的结局，一些艺术品投资人其实早有预见，只是没想到会输得这么惨。
资料显示，2010年，中国艺术信托公司数量为10家，金额是7.58亿元，到了2011年信托的数量增加到45家，规模达到了55亿元。2012年，由于整个艺术品市场进行了调整，新的艺术品信托发行速度大规模下降，从原来45只降到了29只，信托规模也降到了35亿元。
艺术品基金在2011年的突然井喷，直接原因就是2010年中国艺术品市场的爆发性繁荣，在那段垃圾作品价格都能暴涨的疯狂岁月里，艺术品市场似乎处处都是黄金。但就在2011年下半年，一路狂奔的艺术品市场突然掉头直下，直到现在还缓不过气来，但很多在2011年建仓的艺术品基金，在市场最高峰时入手，恰恰在市场低迷的近两年迎来了兑付周期。
现状：到期资金如何兑付 遭遇集体失声
2011年发行的55亿元的到期资金能否如期兑付？从2013年开始，羊城晚报记者就一直跟进兑付的情况，但与发行时大张旗鼓截然相反的，对于这个问题大家却是集体失声。部分熟识的信托公司向羊城晚报记者私下透露“正常兑付”、“正常退出”，但更多的信托公司只针对有账户密码的客户公开信息，这更加剧了外界的担忧和猜测。
举个例子，华融信托2011年发行的“正德艺术品基金集合信托计划公告”于2013年11月7日提前终止，产品规模9000万，就在同日，该公司新产品“融鑫8号正德艺术品基金2期集合信托计划”成立，产品规模1.1亿。对此有信托人士认为最大的可能就是发新产品还旧产品，延期还款，但这一猜测没有得到华融信托的回应。
在一片支支吾吾的回应中，2013年艺术品基金最集中的退市年，就这样不明不白地过去了。
探因
症结1：发行周期太短
实际上，一众金融操盘手玩得轰轰烈烈的艺术品基金，在艺术品从业人员看来，从一开始就不知道这钱到底怎么赚。因为艺术品投资自古以来都是以时间换空间，有时一幅书画一藏就是几十年，再出江湖时价格可能翻个几十倍。但艺术品基金的封闭期却是一个比一个短。
羊城晚报记者昨天从雅昌艺术市场监测中心拿到了一份刚刚出炉的《艺术品投资基金运营成本分析》报告。当中指出：从全球艺术基金的情况来看，基于艺术品投资的特殊性，艺术基金相对于传统金融投资产品周期过长，因一个相对长的周期(艺术品升至周期至少在10年)才能保证艺术品投资的获利，在国内作为金融产品这个周期很难打动投资者。
正因为发展时间短，国内艺术品基金遇到很多瓶颈，其中不乏投资规模小，周期短(一般不超过3年)回报难以保证的问题；此外，信用危机、监管机制的不完善，令投资者不信任不敢投资，导致募资困难，令绝佳的投资时机流失。
以私募基金为例，其运作成本比较高，为了吸引投资者，预期10%以上的收益似乎不构成吸引力，三年以上的有限合伙企业时间太长，令人担心诚信度问题。所以，私募艺术品基金只好把预期收益上调到15%甚至20%。
按预期年化收益20%来计算，那么三年的艺术品价值要升值达到150%。广州一位资深艺术品操盘手告诉羊城晚报记者：“要实现1.5倍的价值增长，我们这些老手都不敢打包票，艺术品基金的操盘手都是金融才俊，艺术家都认不全，真不知道他们是怎么赚钱的。”
症结2：退出方式太单一
艺术品基金拥有了畅通的进货渠道和大力的运作推广后，接下来，决定其收成大小的就是退出渠道。现在80%至90%的基金退出都是依靠拍卖行，还有部分与文交所合作退出，这个退出渠道太单一。
“2011年新成立的艺术品基金，财大气粗，建仓买入的很多都是动辄上千万元、过亿元的艺术品，很多拍卖纪录的缔造者，其实背后的买手就是艺术品基金。现在市场调整，即使打个折扣，这么多的天价艺术品，市场哪消化得了，所以今年一些高价艺术品都流拍了。”
但也有人持不同观点：“对于每年几百亿元的拍卖规模，消化30多亿元的艺术品信托并不是太大的问题，需要担心的不是能否退出，而是预期收益能否实现。”
但也有信托分析师指出，艺术品市场的起伏并不是影响艺术品基金的绝对因素。“艺术品信托中单独投向于购买艺术品的还是少数，更多地投向于艺术品产业链，涉及运输、仓储、拍卖等都会成为资产配置。所以，即使艺术品市场处于深度调整中，艺术品信托并不会受到太大的影响，基本上都能实现安全兑付”。
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曹辉 1952年生于成都。中国美术家协会会员，国家一级美术师，四川美术家协会理事、四川美术家协会中国画艺委会人物画专委会特邀委员、成都中国画会副会长、成都大学中国东盟艺术学院客座教授，硕士生校外导师，成都惠民职工画院顾问。上世纪八、九十年代，其连环画作品多次获得全国大奖。1999年国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖；1990~1998年连续在法国举办五次个人作品展。2011年获第一届四川省工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖。2014年作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展。2015年作品参加在中国国家画院美术馆举行的“新中国美术家系列·四川省国画作品展”；2016年在四川美术馆举办个人作品展；2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展；2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展；2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展；2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展；2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展”，并由此开始为期一年的全国巡展。 曹辉1982——2002年发表作品： 《神奇的武夷山悬棺》连环画《奥秘》画报 1982年4期 《给上帝的一封信》连环画《连环画报》 1983年3期 《神秘的大旋涡》连环画《奥秘》画报 1983年2期 《野人之谜新探索》连环画《奥秘》画报 1984年1期 《女子足球运动》连环画《奥秘》画报 1985年5期 《女子马拉松》连环画《奥秘》画报 1985年2期 《小酒桶》连环画《连环画报》 1984年3期 《神秘的石室》连环画《奥秘》画报 1984年4期 《战神之墙》连环画《奥秘》画报 1985年9期 《笔录奇观》连环画《奥秘》画报 1985年11期 《古代美容》连环画《奥秘》画报 1986年6期 《一个女研究生的堕落》连环画广东《法制画报》 85年1、2期 《一个投案者的自述》连环画广东《法制画报》 85年17期 《ET外星人》连环画《奥秘》画报 85年4、5期 《孟卖大爆炸》连环画《奥秘》画报 1987年5期 《热爱生命》连环画《奥秘》画报 1989年1期 《驼峰上的爱》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《青鱼》连环画《连环画报》 1985年3期 《珍珠》连环画《连环画报》 1986年3期 《菩萨的汇款》连环画《连环画报》 1985年9期 《小耗子》连环画《连环画报》 1986年10期 《水手长接替我》连环画《中国连环画》 1986年10期 《征服死亡的人》连环画《中国连环画》 1987年6期 《小酒桶》 连环画中国农村读物出版社再版 1985年11版 《给上帝的一封信》 连环画中国连环画出版社再版 84年3期 《日本国技.相扑》 连环画《奥秘》画报 1986年1期 《圣地亚哥刑场》 连环画《奥秘》画报 1987年10期 《古诗意画》 国画 四川美术出版社 1987年5版 《人蚊之战》 连环画 科学文艺 1988年1期 《跳水 》 连环画 《万花筒画报》 1988年2期 《他们与“森林野人”》连环画《奥秘》画报 1988年3期 《圣地亚哥刑场》 选刊 《中国连环画艺术》 1988年3版 《关于圣地亚哥刑场的通信》 论文 《中国连环画艺术》 1988年3版 《阿拉斯加的奇遇》 连环画《奥秘》画报 1989年1期 《祭火》 连环画 《中国连环画艺术》 1989年6版 《辟古奇谭》 连环画《奥秘》画报 1989年6期 《玛丘皮丘》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《医生.夫人.闹钟》连环画《奥秘》画报 1990年1期 《南.马特尔之谜》连环画《奥秘》画报 1990年10期 《泉神娶妻》连环画《奥秘》画报 1991年1期 《中国民族民俗故事》 连环画明天出版社出版 1991年1版 《船儿水上飘》 国画 蓉城翰墨 1991年12版 《萨克奇野人的俘虏》连环画《奥秘》画报 1991年10期 《圣经的故事》 连环画四川美术出版社 1992年1版 《雪莲洞探秘》连环画《奥秘》画报 1992年2期 《艾科沟之谜》连环画《奥秘》画报 1992年5期 《印度河文明之谜》连环画《奥秘》画报 1993年1期 《干冰杀人案》连环画《奥秘》画报 1993年5期 《白色幽灵》 连环画 《中国连环画》 1993年4期 《悬棺之谜新解》连环画《奥秘》画报 1993年8期 《冤家变亲家》连环画《连环画报》 1993年10期 《一棵遗落在荒原的种子》连环画《连环画报》 1994年6期 《世界名人传记.艺术家卷 米勒篇 》 连环画浙江少儿社 94年一版 《巴仑克之谜》连环画《奥秘》画报 1994年10期 《辟古奇尼》连环画《奥秘》画报 1995年5期 《豹狼的日子》 上、下连环画 中国连环画出版社 1992年10版 《冬之门 》连环画《中国连环画》 1995年8，9期 《神农架野人今安在》连环画《奥秘》画报 1997年1期 《寻觅玛雅古城》连环画《奥秘》画报 1997年10期 《白鹤梁探秘》连环画《奥秘》画报 1998年1期 《尊严》连环画《中国连环画》 1998年2期 《神秘的南美大隧道》连环画《奥秘》画报 1999年2期 《名医入地彀》连环画《连环画报》 1999年6期 《神秘的英国巨石圈》连环画《奥秘》画报 1999年5期 《蜀王陵出土记》 连环画《奥秘》画报 2000年8期 《定数》连环画《连环画报》 2000年10期 《印山大墓揭秘》连环画《奥秘》画报 2001年5期 《冰封印加之谜》连环画《奥秘》画报 2001年8期 《“狼人”之谜》连环画《奥秘》画报 2002年1期 《扣开通往远古的大门》连环画《奥秘》画报 2002年4期 曹辉艺术年表： 2020年1月在成都举办“陌上谁人依旧 · 曹辉民国风人物画展” 2019年11月作品受邀参加四川省诗书画院主办的“回望东坡•2019四川中国书画学术邀请展” 2019年8月中山（南区）云峰画苑于举办《昔日情怀-曹辉艺术作品展》 2018年10月作品受邀参见“天府百年美术文献展” 2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展” 2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展 2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展 2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展 2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展 2016年6月 在四川美术馆举办个人作品展 2016年5月 作品《绣娘》参加成都重大题材美术创作工程开篇之作——南方丝绸之路美术作品展 2015年11月 作品《故园旧梦》入选第二届“四川文华奖”美术书法展，并获三等奖 2015年11月 作品参加由四川省艺术研究院主办的“2015四川中国画创作学术邀请展” 2015年10月 作品《西厢待月》参加在重庆举办的“中国精神•民族魂——中国知名画派邀请展” 2015年10月 作品《故园旧梦》参加“从解放碑到宽巷子”2015成渝美术双百名家双城展 2015年9月 作品参加成都市推广天府画派办公室主办的“传神写照•2015水墨人物画邀请展” 2015年8月 特邀参加成都市推广天府画派办公室主办的“心里画儿•中国画邀请展” 2015年5月 特邀参加由四川省美协和四川省美协中国画艺委会联合主办的“四川省中国画人物画作品展” 2015年4月 参加在中国国家画院美术馆举办的“新中国美术家系列•四川省国画作品展” 2014年 作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展 2014年7月 三幅作品参加“南方丝绸之路”主题创作展 2011年5月 在成都东方绘画艺术院(现在的二酉山房)举办“曹辉人物画作品展” 2011年3月 《曹家大院•家训》获首届四川工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖 1999年 国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖 1999年 连环画《名医入彀》获《连环画报》“十佳”优秀绘画奖 1998年8月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第五次个展 1996年 作品《寻找北斗》获四川省优秀作品奖 1995年7月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第四次个展 1993年9月 在巴黎“中国之家”画廊举办第三次个展 1993年 连环画《白色幽灵》获《中国连环画》“十佳”作品奖 1991年5月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第二次个展 1990年3月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第一次个展 1990年 连环画《圣地亚哥刑场》获《奥秘》画报1985~1990年“十佳”优秀作品奖 1989年 连环画《圣经的故事》《青鱼》入选第七届全国美展，获四川省优秀作品奖 1986年 连环画《罗瑞卿的青少年时代》获第三届全国连环画评奖三等奖 1981年 国画《新户头》获四川省优秀作品奖详情>>
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