艺术品融资风起：文交所变身互联网交易平台
时间：2014-11-25 | 来源：第一财经日报 |
互联网金融资产端的涉猎圈渐渐走向无不可能的程度，与之相匹配的是越来越多形式的资产正在寻求新的发展模式。
自国务院出台“38号文”叫停艺术品份额化交易后，曾经火爆的文化资产交易所(下称“文交所”)正在寻求新的发展道路，而结合互联网“变身”互联网文化资产交易平台亦成为出路之一。与此相对应的是，越来越多的互联网金融平台盯上了文艺圈，觊觎这块充满宝藏的“宝地”。继保理、融资租赁、保单质押之后，互联网金融平台并不满足于传统金融投资产品线上化的“玩法”，开始跨界文艺圈，艺术品、文化资产成为新的质押标的。
文交所“变身”互联网交易平台
经过两年多的沉寂后，随着几家综合性文交所的探路，借助互联网回归市场成为新的尝试。据有关数据统计，到目前为止，国内已有近20家文交所推出了“文交所+电商”的交易模式，其中以山东泰山文化艺术品交易所股份有限公司(下称“泰山文交所”)的模式最具特点。
除了综合性文交所兼具的一些功能之外，泰山文交所的资产收益权产品交易平台模式引发关注。在该业务的后端，是为文化企业提供融资功能，而其前端则为投资者提供多样化的文化资产配置，据泰山文交所总经理刘川介绍：“泰山文交所是全国首创的非标资产收益权二级流动市场，于今年6月份推出线上的文化资产收益权交易平台。”最新数据显示，该平台已上线6个项目，成交总量为3925万元，涉及投资人800余人。
在资产收益权产品交易平台的前端，对接的是一切将能产生现金流的文化资产如艺术品、出版、广告、影视、旅游等，按其规则，进行资产收益权产品创设，收益来源于产品管理期限内所产生的一切收益权益，并在产品存续期内为会员提供转让服务。
另据泰山文交所副总经理王宁表示：“泰山文交所资产收益权交易平台交易流程包括：标的物的保管、监管与保险、发售、交易、登记与结算、产品的终止与清算。”另外，在其资产收益权产品的增信措施中，还设置了五层机制：一是对产品进行多层级结构化设计；二是要求融资方提供抵质押物；三是设置预收购人；四是设置担保方；五是设置产品银行三方共管专户。
P2P模式VS文交所模式
与泰山文交所“文化资产收益权交易平台”的模式相似，部分P2P平台也盯上了文艺圈。据了解，爱投资于上月底推出的“爱收藏”业务，截至目前上线28个项目，成交总量在2000万元左右。
“一方面，近年来中国艺术品投资市场持续升温，艺术品投资由于其风险小、升值快、格调高，以其独特的魅力越来越受到市场与投资者青睐。”爱投资COO程晗曾在接受媒体采访时说，“另一方面，鉴于现有艺术品投资市场对大众投资者来说门槛过高，平台希望能创造一种门槛大众化的艺术品投资产品线。”
对比“爱收藏”与泰山文交所“文化资产收益权交易平台”，两种均采用艺术品质押融资的方式。不同在于，泰山文交所的交易标的相对更为宽泛，还包括著作权、版权、文化企业的产权等，如已经上线的“优悦文化一号户外媒体资产收益权产品”。
据《第一财经日报》记者了解，泰山文交所已上线的4个艺术品质押融资项目，年化收益率在8%左右，单笔融资规模从100万元到880万元不等。投资人的起购门槛最低为1万元，投资期限最低为1年。而以爱投资的“爱收藏”来看，28个项目的年化收益率均为10%，单笔融资规模从13万元到550万元不等。投资门槛为100元起，投资期限均为6个月。
以“爱收藏”最新发布的项目“《饮水思源》徐悲鸿作品”为例，据爱投资平台人士介绍，该项目为北京某文化传媒有限公司因“近期临近拍卖旺季，欲举办多场次的文化艺术交流活动，以及承办展览等，需要流动资金用于企业经营周转，故质押多幅艺术品。本次在本平台融资550万元”。
据悉，该项目质押物保管在中国民生银行保管箱内，由爱投资与质权人北京奥丰元拍卖有限公司共同持有钥匙。爱投资风控部吴文博介绍说，该项目由北京奥丰元拍卖有限公司提供保障，若项目发生逾期，拍卖公司需提供全额代偿。“他们有10个工作日的时间处置抵押物。”吴文博说，“他们在处理质押物时，如果投资人的投资金额在项目总额10%以上，有优先购买权，有可能低价捡漏。”
对比而言，泰山文交所的保障机制则引入了“预收购人制度”。据王宁介绍：“每个项目都会引入预收购人，会让他们签约承诺书，如果发生项目逾期，预收购人要回购质押物，钱也要优先还给投资人。”预收购人由画廊、拍卖行和知名藏家组成。另外，由中国人民财产保险公司为泰山文交所提供艺术品综合保险。
核心风险点：鉴真、估值
艺术圈和互联网金融的融合正风生水起，而玩起“艺术品融资”的最大难点在于不懂艺术。对普通投资者而言，很难判断艺术品的真伪，并进行准确估值。此外，其价值也存在波动和不稳定因素。
“在鉴真环节，由拍卖公司、画廊、知名藏家、预收购人和我们自己的团队分别鉴定，都是一票否决。”据泰山文交所交易部董娴静介绍。此外，在世艺术家的作品一般是文交所的首选，而由艺术家本人在律师的见证下出席鉴真，能够确保组包的作品均为真迹。显然，只做在世艺术家的作品能够确保作品为真迹，避免作品为赝品的风险。另据爱投资方面介绍，质押物的鉴真是寻求与独立的拍卖公司合作。同时，爱投资目前只接受国际四大拍卖行拍出的珍品。
估值方面，在核心问题——质押率上，两家平台均选择三至五成的质押率，来保证风险可控。例如“爱收藏”的“《饮水思源》徐悲鸿作品”最近一次拍卖成交在2013中国保利“八周年春季拍卖会”，成交价格为人民币12075000元(含服务费)。该项目的融资规模为550万元，质押率约为四成。
据王宁介绍：“泰山文交所估值是由画廊、预收购人、文交所分别给出价格，选择最低价再以三至五成的质押率授予融资额度。”同时，对于参考拍卖价格再按质押率给予融资额度的做法，多位接受本报记者采访的业内人士表示并不是很可取，有业内人士认为：“中国法律上对拍卖没有一个很清晰的定义，它只是一个中介，保真义务其实是不能完全履行的，因为不用负法律责任。国外拍卖是要对作品的真伪负法律责任，在国内尚没有，这是行业的一个通病。”
除了鉴真与估值可能存在风险外，网贷之家首席运营官石鹏峰还曾分析：“艺术品变现时急切程度和可变现估值存在较强的关系，所以当抵押物积压较多急需变现时，容易出现变现资金难以覆盖借贷本金的情况，出现流动性问题。”
(本报实习记者苟云川对此文亦有贡献)
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曹辉 1952年生于成都。中国美术家协会会员，国家一级美术师，四川美术家协会理事、四川美术家协会中国画艺委会人物画专委会特邀委员、成都中国画会副会长、成都大学中国东盟艺术学院客座教授，硕士生校外导师，成都惠民职工画院顾问。上世纪八、九十年代，其连环画作品多次获得全国大奖。1999年国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖；1990~1998年连续在法国举办五次个人作品展。2011年获第一届四川省工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖。2014年作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展。2015年作品参加在中国国家画院美术馆举行的“新中国美术家系列·四川省国画作品展”；2016年在四川美术馆举办个人作品展；2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展；2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展；2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展；2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展；2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展”，并由此开始为期一年的全国巡展。 曹辉1982——2002年发表作品： 《神奇的武夷山悬棺》连环画《奥秘》画报 1982年4期 《给上帝的一封信》连环画《连环画报》 1983年3期 《神秘的大旋涡》连环画《奥秘》画报 1983年2期 《野人之谜新探索》连环画《奥秘》画报 1984年1期 《女子足球运动》连环画《奥秘》画报 1985年5期 《女子马拉松》连环画《奥秘》画报 1985年2期 《小酒桶》连环画《连环画报》 1984年3期 《神秘的石室》连环画《奥秘》画报 1984年4期 《战神之墙》连环画《奥秘》画报 1985年9期 《笔录奇观》连环画《奥秘》画报 1985年11期 《古代美容》连环画《奥秘》画报 1986年6期 《一个女研究生的堕落》连环画广东《法制画报》 85年1、2期 《一个投案者的自述》连环画广东《法制画报》 85年17期 《ET外星人》连环画《奥秘》画报 85年4、5期 《孟卖大爆炸》连环画《奥秘》画报 1987年5期 《热爱生命》连环画《奥秘》画报 1989年1期 《驼峰上的爱》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《青鱼》连环画《连环画报》 1985年3期 《珍珠》连环画《连环画报》 1986年3期 《菩萨的汇款》连环画《连环画报》 1985年9期 《小耗子》连环画《连环画报》 1986年10期 《水手长接替我》连环画《中国连环画》 1986年10期 《征服死亡的人》连环画《中国连环画》 1987年6期 《小酒桶》 连环画中国农村读物出版社再版 1985年11版 《给上帝的一封信》 连环画中国连环画出版社再版 84年3期 《日本国技.相扑》 连环画《奥秘》画报 1986年1期 《圣地亚哥刑场》 连环画《奥秘》画报 1987年10期 《古诗意画》 国画 四川美术出版社 1987年5版 《人蚊之战》 连环画 科学文艺 1988年1期 《跳水 》 连环画 《万花筒画报》 1988年2期 《他们与“森林野人”》连环画《奥秘》画报 1988年3期 《圣地亚哥刑场》 选刊 《中国连环画艺术》 1988年3版 《关于圣地亚哥刑场的通信》 论文 《中国连环画艺术》 1988年3版 《阿拉斯加的奇遇》 连环画《奥秘》画报 1989年1期 《祭火》 连环画 《中国连环画艺术》 1989年6版 《辟古奇谭》 连环画《奥秘》画报 1989年6期 《玛丘皮丘》连环画《奥秘》画报 1989年9期 《医生.夫人.闹钟》连环画《奥秘》画报 1990年1期 《南.马特尔之谜》连环画《奥秘》画报 1990年10期 《泉神娶妻》连环画《奥秘》画报 1991年1期 《中国民族民俗故事》 连环画明天出版社出版 1991年1版 《船儿水上飘》 国画 蓉城翰墨 1991年12版 《萨克奇野人的俘虏》连环画《奥秘》画报 1991年10期 《圣经的故事》 连环画四川美术出版社 1992年1版 《雪莲洞探秘》连环画《奥秘》画报 1992年2期 《艾科沟之谜》连环画《奥秘》画报 1992年5期 《印度河文明之谜》连环画《奥秘》画报 1993年1期 《干冰杀人案》连环画《奥秘》画报 1993年5期 《白色幽灵》 连环画 《中国连环画》 1993年4期 《悬棺之谜新解》连环画《奥秘》画报 1993年8期 《冤家变亲家》连环画《连环画报》 1993年10期 《一棵遗落在荒原的种子》连环画《连环画报》 1994年6期 《世界名人传记.艺术家卷 米勒篇 》 连环画浙江少儿社 94年一版 《巴仑克之谜》连环画《奥秘》画报 1994年10期 《辟古奇尼》连环画《奥秘》画报 1995年5期 《豹狼的日子》 上、下连环画 中国连环画出版社 1992年10版 《冬之门 》连环画《中国连环画》 1995年8，9期 《神农架野人今安在》连环画《奥秘》画报 1997年1期 《寻觅玛雅古城》连环画《奥秘》画报 1997年10期 《白鹤梁探秘》连环画《奥秘》画报 1998年1期 《尊严》连环画《中国连环画》 1998年2期 《神秘的南美大隧道》连环画《奥秘》画报 1999年2期 《名医入地彀》连环画《连环画报》 1999年6期 《神秘的英国巨石圈》连环画《奥秘》画报 1999年5期 《蜀王陵出土记》 连环画《奥秘》画报 2000年8期 《定数》连环画《连环画报》 2000年10期 《印山大墓揭秘》连环画《奥秘》画报 2001年5期 《冰封印加之谜》连环画《奥秘》画报 2001年8期 《“狼人”之谜》连环画《奥秘》画报 2002年1期 《扣开通往远古的大门》连环画《奥秘》画报 2002年4期 曹辉艺术年表： 2020年1月在成都举办“陌上谁人依旧 · 曹辉民国风人物画展” 2019年11月作品受邀参加四川省诗书画院主办的“回望东坡•2019四川中国书画学术邀请展” 2019年8月中山（南区）云峰画苑于举办《昔日情怀-曹辉艺术作品展》 2018年10月作品受邀参见“天府百年美术文献展” 2018年1月27日在香港云峰画苑总部举行“昔日情怀--曹辉艺术作品展” 2017年8月作品《年夜饭》参加在香港会议展览中心举办的全球水墨画大展 2017年5月作品《锦官城外》受邀参见“守墨鼎新”四川省政协书画研究院作品展 2017年3月作品受邀参加水墨四川 ——名家作品邀请展 2016年12月作品受邀参加“回望东坡“2016四川中国书画创作学术邀请展 2016年6月 在四川美术馆举办个人作品展 2016年5月 作品《绣娘》参加成都重大题材美术创作工程开篇之作——南方丝绸之路美术作品展 2015年11月 作品《故园旧梦》入选第二届“四川文华奖”美术书法展，并获三等奖 2015年11月 作品参加由四川省艺术研究院主办的“2015四川中国画创作学术邀请展” 2015年10月 作品《西厢待月》参加在重庆举办的“中国精神•民族魂——中国知名画派邀请展” 2015年10月 作品《故园旧梦》参加“从解放碑到宽巷子”2015成渝美术双百名家双城展 2015年9月 作品参加成都市推广天府画派办公室主办的“传神写照•2015水墨人物画邀请展” 2015年8月 特邀参加成都市推广天府画派办公室主办的“心里画儿•中国画邀请展” 2015年5月 特邀参加由四川省美协和四川省美协中国画艺委会联合主办的“四川省中国画人物画作品展” 2015年4月 参加在中国国家画院美术馆举办的“新中国美术家系列•四川省国画作品展” 2014年 作品《锦江花月夜》参加四川省诗书画院三十年创作成果展•全国书画名家作品邀请展 2014年7月 三幅作品参加“南方丝绸之路”主题创作展 2011年5月 在成都东方绘画艺术院(现在的二酉山房)举办“曹辉人物画作品展” 2011年3月 《曹家大院•家训》获首届四川工笔画学会作品展暨中国工笔画名家邀请展银奖 1999年 国画《川妹子出川图》获文化部全国第八届“群星奖”银奖 1999年 连环画《名医入彀》获《连环画报》“十佳”优秀绘画奖 1998年8月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第五次个展 1996年 作品《寻找北斗》获四川省优秀作品奖 1995年7月 在法国圣雷米市BAYOL画廊举办第四次个展 1993年9月 在巴黎“中国之家”画廊举办第三次个展 1993年 连环画《白色幽灵》获《中国连环画》“十佳”作品奖 1991年5月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第二次个展 1990年3月 在巴黎亚洲民俗艺术博物馆举办第一次个展 1990年 连环画《圣地亚哥刑场》获《奥秘》画报1985~1990年“十佳”优秀作品奖 1989年 连环画《圣经的故事》《青鱼》入选第七届全国美展，获四川省优秀作品奖 1986年 连环画《罗瑞卿的青少年时代》获第三届全国连环画评奖三等奖 1981年 国画《新户头》获四川省优秀作品奖详情>>
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